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Oltre l'EBITDA: I Value Driver che Contano Davvero per gli Acquirenti
La dipendenza dal proprietario e da persone chiave, la concentrazione di clienti e fornitori, il rischio contrattuale, e la qualità delle informazioni di gestione sono sistematicamente tra le prime cose che il team di due diligence di un acquirente esamina, spesso prima di dedicare molto tempo ai bilanci stessi. Ciascuno di questi fattori rappresenta un tipo specifico di rischio per un acquirente, che il business non funzioni allo stesso modo senza il proprietario attuale o un pugno di persone chiave, su cui una cifra di EBITDA principale non dice nulla.
I quattro value driver e il rischio che rappresenta ciascuno
| Value driver | Rischio per un acquirente |
|---|---|
| Dipendenza dal proprietario/persone chiave | Il business non performerà allo stesso modo una volta che il proprietario si ritira |
| Concentrazione clienti/fornitori | Ricavi o forniture dipendono da troppo poche relazioni |
| Rischio contrattuale | Gli accordi chiave sono deboli, brevi, o facili da perdere |
| Qualità delle informazioni di gestione | I numeri non sono affidabili senza che il proprietario li spieghi |
Perché questi driver contano più del multiplo stesso
Due business possono avere EBITDA identico e ricevere offerte molto diverse, perché questi fattori di rischio sottostanti determinano quanto un acquirente sconta il multiplo che altrimenti sarebbe disposto a pagare. Un business che performa bene su questi driver può ottenere un multiplo significativamente più alto di uno che non lo fa, anche allo stesso livello di profitto.
Quale di questi è di solito il fattore maggiore
La dipendenza dal proprietario e da persone chiave porta di solito lo sconto più pesante, perché rappresenta il rischio che più direttamente preoccupa un acquirente, il business performerà allo stesso modo una volta che il proprietario attuale si ritira. La concentrazione dei clienti è di solito il secondo fattore più significativo.
Come scoprire dove si trova davvero il vostro business
Un'analisi dei value driver valuta ciascuna di queste dimensioni specificamente, calibrata su ciò che conta di più nel vostro settore, fornendo un'immagine concreta di quali fattori stanno attualmente sopprimendo il vostro multiplo, invece di una sensazione generale che il business probabilmente vada bene.
Quanto Vale Davvero la Vostra Azienda, E Cosa Sta Frenando Quel Numero?
L'Enterprise Value Scan rende espliciti i vostri driver di valore e costruisce una roadmap di professionalizzazione nell'ordine che muove il numero più velocemente, iniziando due anni prima di averne bisogno, non sei mesi.