← Ondernemingswaarde Verbetering voor Mid-market Bedrijven
Voorbij EBITDA: De Waardedrijvers die Kopers Echt Scoren
Afhankelijkheid van eigenaar en sleutelpersonen, klant- en leveranciersconcentratie, contractrisico, en de kwaliteit van managementinformatie horen consistent tot de eerste dingen die het due diligence-team van een koper onderzoekt, vaak nog voordat ze veel tijd aan de jaarrekeningen zelf hebben besteed. Elk vertegenwoordigt een specifiek soort risico voor een koper, dat het bedrijf niet hetzelfde zal draaien zonder de huidige eigenaar of een handvol sleutelpersonen, waar een EBITDA-cijfer niets over zegt.
De vier waardedrijvers en het risico dat elk vertegenwoordigt
| Waardedrijver | Risico voor een koper |
|---|---|
| Afhankelijkheid van eigenaar/sleutelpersonen | Bedrijf presteert niet hetzelfde zodra de eigenaar terugtreedt |
| Klant-/leveranciersconcentratie | Omzet of levering hangt af van te weinig relaties |
| Contractrisico | Belangrijke overeenkomsten zijn zwak, kort, of makkelijk kwijt te raken |
| Kwaliteit managementinformatie | Cijfers zijn niet te vertrouwen zonder de eigenaar die ze uitlegt |
Waarom deze drijvers meer tellen dan de multiple zelf
Twee bedrijven kunnen identieke EBITDA hebben en heel verschillende biedingen ontvangen, omdat deze onderliggende risicofactoren bepalen hoeveel korting een koper toepast op de multiple die hij anders bereid is te betalen. Een bedrijf dat goed scoort op deze drijvers kan een aanzienlijk hogere multiple krijgen dan een dat dat niet doet, zelfs bij hetzelfde winstniveau.
Welke hiervan meestal de grootste factor is
Afhankelijkheid van eigenaar en sleutelpersonen draagt meestal de zwaarste korting, omdat het het risico vertegenwoordigt waar een koper zich het meest direct zorgen om maakt, zal het bedrijf hetzelfde presteren zodra de huidige eigenaar terugtreedt. Klantconcentratie is meestal de op één na belangrijkste.
Hoe u ontdekt waar uw eigen bedrijf werkelijk staat
Een waardedrijveranalyse scoort elk van deze dimensies specifiek, gekalibreerd op wat het meest telt in uw sector, en geeft een concreet beeld van welke factoren momenteel uw multiple onderdrukken, in plaats van een algemeen gevoel dat het bedrijf er waarschijnlijk goed voor staat.
Wat is uw bedrijf eigenlijk waard, en wat houdt dat cijfer tegen?
De Enterprise Value Scan maakt uw waardedrijvers expliciet en bouwt een professionaliseringsroadmap in de volgorde die de waarde het snelst beweegt, twee jaar voordat u het nodig heeft, niet zes maanden.